扬子早报,巨型基圣路易斯何短命

  [扬子晚报网消息] 今日,中信证券旗下的中信证券3号集合资产管理计划结束封闭期,进入开放运作。据了解,该产品成立于4月6日,至6月1日,该产品的累计净值达到1.1371元。在前期权重股整体涨幅有限的市场环境下,该产品在封闭建仓期内已为投资者创造了13%的净值增长。

  中信证券旗下的中信证券3号集合资产管理计划今天结束封闭期,进入开放运作。据了解,该产品成立于4月6日,至6月1日,该产品的累计净值达到1.1371元。中信证券资管部投资总监、中信证券3号投资负责人王锦海表示,该机构很看好高折价的封闭基金。而在长期牛市中,生产要素类股票和消费、服务类股票将更有作为。

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一年前,市场还在为冒出一只百亿基金而惊叹和欢呼,何曾想到今天的市场已经是百亿基金云集。据统计,规模超百亿的巨型基金队伍现在大幅扩编至50多只。如何防范巨型基金“短命”,成为值得业内重视的新课题,否则巨型基金的集中大规模赎回可能会给市场带来巨大的冲击。

  然而,随着近期一系列紧缩调控措施的出台,市场分歧进一步加大。

  中信

  数据显示,今年6月末资产净值超过100亿元的基金已经达到53只之多,而去年底与今年一季度末百亿基金的数量分别只是12只与16只。可以说,伴随着股指连创新高,巨型基金的数量与规模也在大跃进。百亿基金如此大规模在市场中涌现,再次让人忧虑起基金业的老问题——赎回,尤其是巨型基金的大幅赎回。历史经验告诉我们,以往每一只被广大投资者寄予厚望的巨型基金的成长史,就是其规模不断缩水的赎回史。

  中信证券资管部投资总监、中信证券3号投资主办人王锦海先生认为,在当前的大牛市中,违规、造假、炒作垃圾股票的恶习,是导致市场出现结构性泡沫的重要原因。目前,监管机构正在努力打击市场上存在的各种违规行为。王锦海先生表示,如果这些问题得到有效控制,A股市场真正成为一个由具有优秀经营业绩和良好成长性的上市公司为主导的市场,那么市场将能够接受和支持较高的市盈率,届时,也许就会发现我们现在的市场还是可以接受和正常的。

证券3号成立并开始运作的时候,上证指数已经近3400点。据王锦海介绍,在当时的市场环境下,最突出问题是积极介入还是等待机会。中信证券3号投资管理团队最终认为,在一个牛市中空仓压力更加突出,因此选择了积极建仓。

  数据显示,国内最早的两只百亿基金海富通收益增长、中信经典配置成立于2004年,首募份额分别为130.7亿份、121.5亿份,2005年底基金份额分别降为84.2亿份、74亿份,2006年底的份额再降为18.1亿份、15.9亿份;2006年5月份成立的两只百亿基金广发策略优选、易方达价值精选首募份额分别达到184.2亿份、117.9亿份,今年一季度两者的份额仅剩下66.2亿份、53.76亿份,分别被净赎回了64%、54%。可以说,几乎所有的巨型基金在没有实施持续营销活动的情况下,随着时间的推移都无一例外地遭遇严重赎回。

  而近期出台的一系列紧缩措施,无疑表明了管理层打击违规和投机行为的政策导向。王锦海先生认为,5月18日央行的三率齐调,5月29日的加印花税,并不是直接针对股市和指数来。央行的政策更多侧重在管理货币政策、

  王锦海表示,目前中信证券3号看好中央企业资产注入概念以及一线、二线的蓝筹股。同时,该机构认为生产要素类

美高梅手机登录网站,  从历史经验来看,如果单从静态的角度去分析百亿基金的申购赎回情况,巨型老基金很难避免被大规模赎回,而且常常是在短短的一两个季度内就折去近半。而今年以来基金业史无前例地涌现出如此众多的百亿基金,如何防范巨型基金可能遭受的大规模赎回问题,无疑成为需要业内重视的新课题。

汇率政策,调整宏观经济运行。而印花税调整,包括对广发证券借壳事件的处理,本质上体现了政府的导向是不鼓励“频繁交易,过度投机”,严厉打击“内幕交易”,引导投资者价值投资、长期投资,从而保持股票市场长期稳定健康增长。

股票和消费、服务类股票除了长期投资价值外,也具备短期上升的动力。

  由于巨型基金大多配置大盘权重股,其进进出出会对股指产生较大影响。在市场连创新高的环境下,如果出现大规模的赎回,基金大量卖出权重蓝筹股,无疑会引起市场大的动荡,助长大盘下跌,而一旦形成坏的预期,可能导致更多的赎回,形成恶性循环,增加了股市的不稳定性。徐幸福

  王锦海先生表示,目前中信证券3号看好中央企业资产注入概念,例如中色股份这类的股票以及一线、二线的蓝筹股票。这些股票具有长期价值的同时,也具备短期上升的动力。同时对高折价的封闭基金继续看好。
马 进

  王锦海认为,随着

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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中国经济的发展,要素价格必然上涨,甚至由于“中国因素”将导致世界的要素价格上涨,而且中国的公用产品和要素价格过低,对于节约社会的建设本身不利,要素价格上升是市场化节能降耗、提高效率的手段;看好消费、服务类的主要原因是人民收入进入快速增长时期,国家改善政府投入,增加医疗、教育投入,居民的消费支出和消费将会增加和升级。
记者林兰

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