兴业银行等113日批发第2批同业存单,低评级同业存单配置受限

摘要:MPA考核、流动性新规双重施压 9月同业存单规模回落
在央行MPA考核和货基新规的双重影响下,无论是作为同业存单发行方的银行,还是作为认购大户的货币基金等非银机构,对同业存单的热情都开始逐渐减退。
一度受到银行和基金公司热捧的同业存单有些失宠。今年…

9月份央行发行同业存单2.2万亿元

交通银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、招商银行五家银行同时发行公告称,13日将发行第二批同业存单,总额不超过150亿元人民币。

  MPA考核、流动性新规双重施压

央行10月20日发布的9月份金融市场运行情况显示,当月,债券市场共发行各类债券4.2万亿元。其中,国债发行3434亿元,金融债券发行4157亿元,公司信用类债券发行6386亿元,信贷资产支持证券发行499亿元,同业存单发行2.2万亿元,较上月增加了6000亿元。银行间债券市场共发行各类债券3.8万亿元。

具体来看,交通银行发行首只同业存单期限三个月,发行规模30亿元;浦发银行同业存单为报价发行,规模为30亿元期限三个月;中信银行同业存单为报价发行,规模30亿元期限三个月;兴业银行同业存单为报价发行,规模30亿元,期限为1个月;招商银行同业存单为报价发行,期限三个月规模为30亿元。

  9月同业存单规模回落

截至9月末,债券市场托管余额为71.9万亿元。其中,国债托管余额为12.4万亿元,地方政府债券托管余额为13.9万亿元,较上月增加0.4万亿元,金融债券托管余额为16.6万亿元,公司信用类债券托管余额为16.8万亿元,信贷资产支持证券托管余额为7139亿元,同业存单托管余额为8.3万亿元。银行间债券市场托管余额为63.7万亿元。

另外国开行、工行、农行、中行及建行五家银行于12日发行首批同业存单,总额不超190亿元,期限包括1月、3月和6月。除了农行为招标发行外,其余均为报价发行。

  在央行MPA考核和货基新规的双重影响下,无论是作为同业存单发行方的银行,还是作为认购大户的货币基金等非银机构,对同业存单的热情都开始逐渐减退。

与上年末相比,9月末银行间债券市场公司信用类债券持有者中,存款类金融机构持有债券占比为21.61%,较上年末下降1.70个百分点,非存款类金融机构持有债券占比为7.04%,较上年末下降0.74个百分点,非法人机构投资者和其他类投资者的持有债券占比共为71.35%,较上年末上升2.44个百分点。从银行间债券市场全部债券持有者结构看,9月末,存款类金融机构、非存款类金融机构、非法人机构投资者与其他类投资者的持有债券占比分别为57.70%、4.60%和37.70%。

央行于12月8日发布《同业存单管理暂行办法》,同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,是一种货币市场工具。其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。

  一度受到银行和基金公司热捧的同业存单有些“失宠”。今年以来迅速膨胀的市场规模在近两个月出现增速放缓迹象,8月份同业存单托管新增量大幅下滑,9月份规模出现缩减。上清所公布数据显示,截至9月末,在上清所托管的同业存单总量为8.326万亿元,比8月份减少了1269.4亿元。Wind资讯统计显示,9月份,同业存单净融资额由正转负,为-1246.9亿元。

同业存单发行采取电子化的方式,在全国银行间市场上公开发行或定向发行,发行期限为1个月至3年七个品种。全国银行间同业拆借中心提供同业存单的发行、交易和信息服务。银行间市场清算所股份有限公司提供同业存单的登记、托管、结算服务。

  银行同业存单发行量下降

  再过两个多月,资产规模5000亿元以上的银行的同业存单就要纳入MPA考核。记者采访多家银行了解到,目前伴随金融降杠杆,银行的同业资产和负债均有所收缩,不再盲目追求资产规模的增长,部分银行出现了收缩同业资产负债表的迹象。

  此前,同业存单的规模增长一度是银行增加资产负债规模的利器,而今已逐渐被银行舍弃。一家城商行同业部负责人对记者表示,同业存单发行量有所减少,这与银行应对MPA考核有一定的关系,其实目前银行都在降杠杆。银行主动减速,同业资产和同业负债的规模都在下降。

  “MPA考核对于一些扩张速度快的股份行影响更大。而对农商行来说,影响并不大。”一位农商行金融市场部人士对记者表示,该银行上半年的MPA考核良好,同业存单的发行量主要根据银行主要的流动性管理需求来配置,适当地增加或调整都在相应的额度内,并不会成为影响考核的短板。与此同时,今年银行对同业也加强了管理,把优化资产负债管理提升到了更重要的位置,对同业业务不会过多依赖。

  对于同业存单整体上的后续发行量将如何变化,中信建投研究员黄文涛对记者表示,伴随银行同业存单对应的资产逐渐到期,同业存单续发的压力已经明显缓解,银行应对同业存单到期的主动性增强,新增同业存单的量不会很大。

  截至目前,通过Wind资讯统计的同业存单存续规模已回落至8万亿元以下,10月至今的发行量不到全月偿还量的四成。“量缩价升”的格局下,银行发行同业存单的成本中枢抬升。

  低评级同业存单配置受限

  10月1日起实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(下称流动性新规)又向货币基金配置同业存单施压。新规要求,货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%。

  “这意味着一些低评级的小机构的存单就不能配置,AAA评级以下的存单都不是货基配置主流了。”某基金公司固定收益部总监告诉记者。

  而在流动性新规的压力下,整个货币基金规模也受到影响。“这段时间拉新客户很艰难,老客户也有少量赎回,货币基金的总规模没有很大的发展,能守住存量就不错。”上述人士告诉记者,在这一大环境下,同业存单配置比例依然维持着,但是量减少了,一些同业存单自然到期后就没有了重复配置的动力,也没有资金可配。

  从上清所公布的投资者持有结构情况来看,对同业存单的配置兴趣也在减弱。数据显示,9月份,非银金融机构减持同业存单1310.8亿元;商业银行整体呈减持态势,其中股份制银行大幅减持同业存单846.82亿元。相比之下,不受新规限制的境外机构成为9月份加仓同业存单最多的机构,当月增持501.26亿元。

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