量能无法保险,二〇一四年私募大佬怎么着投资

摘要:本周五三大股指低开低走,各行业板块几乎全部下挫,大盘整体将本周前半段的上涨幅度吞没,上半周收复的3100点也得而复失,创业板指盘中跌穿1700点。值得注意的是,独角兽工业富联上市,引发了市场各方关注。有私募认为,这样的大块头为市场带来的抽血效应明…

style=”font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;”>私募大佬但斌看市:市场从玫瑰底踏上漫长牛

style=”font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;”>但斌:中国股市将会进入一个漫长的牛市过程

style=”font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;”>私募大佬但斌看市:市场从玫瑰底踏上漫长牛

摘要:12月份A股市场延续11月的态势,且热情进一步高涨,两市成交量继续放大。全月上证指数上涨20.57%,沪深300指数上涨25.81%,而创业板继续承压,下跌6.31%。市场风格继续分化,非银金融、建筑、银行等蓝筹板块领涨,电子、信息、计算机等新兴产业板块却逆市下跌…

  本周五三大股指低开低走,各行业板块几乎全部下挫,大盘整体将本周前半段的上涨幅度吞没,上半周收复的3100点也得而复失,创业板指盘中跌穿1700点。值得注意的是,独角兽工业富联上市,引发了市场各方关注。有私募认为,这样的“大块头”为市场带来的抽血效应明显,是大盘下跌的重要推手;有私募则持完全相反的意见。

  但斌[微博]:时间的玫瑰终将盛放

  12月份A股市场延续11月的态势,且热情进一步高涨,两市成交量继续放大。全月上证指数上涨20.57%,沪深300指数上涨25.81%,而创业板继续承压,下跌6.31%。市场风格继续分化,非银金融、建筑、银行等蓝筹板块领涨,电子、信息、计算机等新兴产业板块却逆市下跌。2014年A股主要经历了两波上涨行情,一是6-9月的主题轮动行情,二是11月开始的大盘蓝筹行情。然而,2015年1月19日,受监管部门规范两融业务影响,沪深300股指下跌7.7%,152只非ST个股跌停,前期上涨凶猛的金融板块几乎全部跌停,股指期货主力合约也自推出以来首次跌停。

  玉名(私募基金经理):

  3400点、3500点、3600点,仅仅只有四天的时间沪指就连续攻破重要关口点位,而从2500点到3500点的千点大涨,也只不过用了不到四个月的时间,随着指数的大涨,市场的热情再次被调动起来。中国的私募基金业也就此进入了新的黄金发展期,私募基金在在A股市场的话语权不断抬升,明星私募独特的投资理念和选股模式,成为市场津津乐道甚至竞相模仿的对象。市场大幅上涨之后,明星私募对今年的行的整体判断,发生了什么变化呢?哪些领域既能获得良好收益,又具有安全边界呢?3月19日央视财经频道的《市场分析室》栏目与基金业协会合作、姚振山主持的“私募明星观大市”系列节目中,就请到深圳市东方港湾投资管理公司董事长但斌,就上述问题答疑解惑。

  在2015年开篇即如此敏感的市场环境下,私募大佬将如何投资?格上理财调研了市场上管理规模较大的私募机构,其资产管理量占市场总额的20%,其中80%的机构认为牛市将持续,但市场波动会加大,后期会积极布局行业龙头成长股;15%的机构认为大牛市到来尚需时日,短期看好低估值优质蓝筹股;5%的机构认为短期市场方向不明确,布局相关热门主题投资是不错的选择。

  量能无法维系大块头压垮市场

图片 1深圳市东方港湾投资管理有限责任公司 但斌 董事长

  牛市将持续 积极布局成长股

  工业富联上市,下周一宁德时代上市,大块头纷纷登陆市场,对资金面压力不言而喻。本周市场表现较为平淡,虽然指数在周初有过小幅回升的状态,但个股的活跃度并不强,赚钱效应不足。这样的走势属于典型的震荡整理格局,回到盘面,涨跌停板数量均不多,表明市场处在一种弱平衡的状态下,由于迟迟不能向上,盘整久了很容易就跳水了。

  但斌:中国股市将会进入一个漫长的牛市过程

  景林投资

  玉名认为从成交量维持弱势的情况的角度来看,持续萎缩的量能,表明不坚定的筹码仍处于离场观望的心态。导致目前市场整体表现相当乏味,资金做多意愿并不强烈,主要由于市场资金不能形成合力,缺乏延续性较强的领涨热点来带动市场的炒作节奏,资金情绪化突出,在这种市场环境下,短期只会是前期热点轮动脉冲以及突发消息利好的板块盘中一日游的行情。

  股市江湖曾经流传过一句话:“炒股没听过但斌,肯定不是股神”。针对未来市场的走势,但斌认为中国股市将会进入一个漫长的牛市过程。

  景林认为2015年将是好戏连台、但巨幅震荡的一年。期权、国资证券化以及混改的逐步推进,激活了我国的资本市场,为经济转型奠定了基础。预计A股的大牛市格局会继续推进,牛股由传统价值到细分行业龙头,再到新的高成长企业。但随着股指的迅速上涨和杠杆的普遍使用,2015年市场会有宽幅震荡,需要小心把控股价的回调风险。

  市场对CDR解读很多,对股民来说就盯紧三个因素,首先是CDR是否可以与海外股份自由交换,其意义和运行模式完全不同;还有融资规模对市场资金结构影响;最后是独角兽基金的盈利模式,暗藏玄机。

  深圳市东方港湾投资管理公司董事长
但斌:2012年的8月份我们就提出玫瑰底子这样一个说法。我们当时认为,一旦建立玫瑰底子以后,这个会持续到很漫长的一个牛市,甚至到2022年,当然这个中间可能有起伏。当然我们更重要的是从今天看可能稍微长期一点的趋势,我个人认为A股市场正在处于变动的时期,我们过去的A股是牛市很短,熊市很长,我觉得A股到今天,很可能会和美国过去类似,你看从1942年的美国市场开始,但是之前1929年大危机也是跟我们一样上下起伏波动。但是1942年以后,曾经有过24年的大牛市,1983年开始,17年大牛市。那么我个人认为A股市场很有可能从我们说的玫瑰底的这个1800点开始,会走上一个非常漫长的、和我们过去投资人以及老百姓所感知的中国股市牛市很短熊市很长这样一个状况,可能有一个根本性的变化。

  后市投资策略方面,景林仍看好材料和软件等成长股。后市能够预料到的成长包括外延带动的军工资产证券化、科研院所重组、体育文艺资产证券化等;行业高景气或景气拐点下的增长包括铁路、核电、一路一带、先进制造业(三维设计与3D打印、机器人、传感器)等。

  玉名认为,药明康德创了今年新股收益记录,让市场感受到了独角兽的热情,但有经验的投资者都知道,历次炒新都是如此,但随后留下的是什么呢?看看三六零、巨人网络、顺丰控股的走势;再想想200美元的阿里,以及那些大块头们,这对市场意味着什么,每个人心中都有答案。战略配售基金是机会吗?初期肯定是赚钱,尤其是类似小米这样第一只,但后面就很难说了,尤其是锁定期后更难以保证了,实际上如果CDR上市,本来真正应该推出都是套利型CDR基金,即平抑CDR和正股价格的套利型基金。因此不同赢利模式下,思考的结果不是同的。

  但斌:选择具有长期竞争力的优质企业

  淡水泉投资

  具体来说,如今市场资金却依旧谨慎,加上量能迟迟不能放大,预计短期仍将维持震荡之势,市场资金供求失衡的局面短期还难以改变,加上美联储6月大概率的加息及其解禁的心理压力,市场缺乏大的趋势性机会,玉名认为行情特征依旧是板块的轮换,即食品、医药、石油天然气板块,近期均有专题文章分析,供大家参考,选择其中一个自己比较熟悉的板块和个股,反复做波段即可,不要操作频率太高,且范围大,那样只会导致操作错误率提升。

  站到这样一个时点,在熟悉的行业去选择股票的话,比如说在白酒里面选?还是在基于互联网消费里面,还是去寻找更新的东西呢?深圳市东方港湾投资管理公司董事长但斌表示他会选择具有长期竞争力的优质企业。

  淡水泉对2015年的A股市场有三点判断:第一,优质龙头企业重估是最大的投资主题。这些企业基本面确定性强,竞争优势会进一步凸显;过去两年这些企业都不在市场热点上,股价表现落后较多。第二,A股市场涨幅已较大,总体上性价比明显下降,接下来资本市场可能进入一个推升估值泡沫的过程,需要积极把握越来越多投资人转向“牛市思维”所带来的投资机会。第三,基本面的不确定性与资本市场流动性好转形成共振,市场的波动性将加大。

  余岳桐(资深投资人):

  深圳市东方港湾投资管理公司董事长
但斌:实际从我们过去十年这样一个投资来说,除了刚才您说的茅台,我们腾讯也有。实际上我们更希望总的来说,实际上从平台,互联网是一个平台,我们选择的是一个平台类的互联网公司,而不是靠技术,因为平台公司它的壁垒高,想击穿它、打破它的平衡非常的,所以说我们一个行业优势,从这个企业长期竞争力的角度去选择这样的一些标的物。那么,当然还有比如说像高端制造,像有些企业,如果它的技术是很难被替代的,是一个创新的,是一个替代类这样的技术的话,它在很长时间能够保持技术的竞争优势,实际上这样的企业是可以投的。

  基于上述判断,淡水泉在2015年会重点研究和布局优质龙头企业,包括健康医疗、消费、高端制造等领域。同时加大周期反转专题的研究,以积极把握经济基本面触底回升带来的股指进一步上涨的机会。此外,为应对市场波动性的加大,会更加重视对股指期货的研究及运用。

  富士康上市是大盘下跌的“元凶”吗?

  但斌:看好旅游 家装 农商 医疗板块的互联网化改造

  汇利资产

  一周的行情,又是百无聊赖。在经历了周初到周中的短暂欢愉过后,其后的两天,大盘又一次“如期”下跌,之所以说“如期”,是因为我在6月5日的盘后文章,明确讲了这样一句话“本周前半段的反弹仍需逢高减持,进入周后段,工业富联的上市将构成较大的资金抽血压力,需要特别小心。”结果正如投资者所看到的,沪指毫无悬念地跌破3100点便再度向着3000点“政策底”继续挺进了。

  加快培育新的消费增长点,形成新的消费热点。是目前政府刺激消费的重要手段了目标,在消费生升级中体验式消费接替传统式消费已成为资本市场的共识。那么下一步谁将是投资蓝海?具体来说下一步,在整个产业结构调整的过程中,将选择哪几个细分行业投资呢?深圳市东方港湾投资管理公司董事长但斌表示看好旅游
家装 农商 医疗板块的互联网化改造概念。

  前瞻2015年,汇利认为普涨将是常态,大中小市值公司之间的轮动、切换将更为频繁。汇利认为此轮牛市缺乏经济基本面支撑,且由于基础设施的投资回报期很长,“一路一带”对市场的拉动效果也相对有限,中小市值公司近期进行了必要的估值调整。所以汇利认为投资于成长股最安全且回报最确定。

  周五,被称为“光速过会”、“光速上市”的工业富联正式挂牌,毫无悬念地以上涨44%封住了新股的涨停板。工业富联的市值因此达到了3900多亿元,一举超过了定增前的三六零以及海康威视,成为A股市场的第一科技股。此外,工业富联还成为市值排名第11的A股(不计H股)。不出意外的话,还应该会有几个涨停板等着它,其最终市值有望杀到“中国银行”、“中国平安”的水平,甚至有媒体扬言说要超过茅台,成为“万亿股”。但我仍想大胆预言一下,其未来的走势将会成功复制三六零的形态,无论其在第几个涨停被打开,最终的结局都要经历一个大幅回落去真正寻底的过程。

  深圳市东方港湾投资管理公司董事长
但斌:我觉得这个“互联网+”,我们是认为,在垂直类的领域里面,传统的领域里面,加上互联网是有可能颠覆一个行业,比如说我看好的旅游,还有家装、农商这些领域都是。包括医疗,当然有巨头的渗入,还有这个领域里面很多企业本身的这种互联化的改造,实际上这个领域的竞争也是非常残酷的。实际上你看阿里巴巴[微博]已经进入这个农商市场,包括我们可以看到很多的农药公司也在纷纷触网,我想这几类都会有很大的机会。

  投资策略方面,汇利会继续坚持自己的风格,逢低加仓符合产业发展政策、具有长期成长性的公司,涉及行业包括:医疗保健、消费、新能源汽车、移动互联网等。

  但即便如此,还有大量类似工业富联的这类独角兽会集中在A股上市。比如蚂蚁金服,刚刚宣布完成了新一轮140亿美元的融资,估值或将达到1500亿美元,如果在A股上市,将又是一个万亿市值的股票。毫无疑问,今年是A股的“独角兽年”、“科技股年”,6月6日夜证监会一口气出台了9个文件,还在当天批准了6个CDR公募基金,就是一个最好的说明。还有一则消息,证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》。至此,小米成为CDR试点的第一单申请。

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  一个本就羸弱不堪的市场,是根本经不起如此巨量抽血的折腾的。我一直说,大盘尚处熊市,每一波反弹都是深套者最好的减亏机会,无论什么的利好出现,都不会改变大盘继续寻底的趋势。在时间周期和杀估值两大任务没有完成前,是不可能走出牛市的。

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  在上周末展望本周市场时,我就明确讲过,没有量能的配合,靠目前的态势想要越过5月30日的跳空缺口根本没有可能。虽然上证指数勉强回补但是3120点上方压力巨大,而深圳综指和创业板指数就没有那么好的运气了,最为尴尬的就是深圳综指,最高反弹至1785点距离缺口处的1786点仅差一点还是滑落下来。别小看这一个点,这恰恰说明了市场压力之巨大。

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  此外,上证50和沪深300指数,也未能完成自我救赎,又一次在反弹到大道子线位置后双双败下阵来。大道通子线死叉的存在和再度跌破大道申线,都使得短期的局面再度恶化,继续寻底也没有太多的悬念。至于说到接下来的支撑位置,不妨密切关注大道卯线位置吧。

  创业板是投资者最为关心的。因为从今年二月之后,就承载了太多中小投资者的希望。但我想说,自从2015年的牛市结束,创业板指数就从最高处4000点一路回落,至今已跌去了60%。但时至今日,其市盈率水平仍然相对熊市底部被高估30%。请注意,估值高估30%并非说指数一定要下跌30%,这不是一个概念。未来,必定还有一个反复探底和磨底的过程,你必须做好充分的思想准备。

  对沪指来说,3000点保卫战即将打响,而我的观点,一直很明确:必破。想说明一点的是,这个观点不是最近看到独角兽们疯狂涌入得出的。不少人问我,该怎么看趋势,这话说来话长,有一点可以告诉大家,绝不是光靠我平时讲的“大道七线”,而应该是包含了“量价时空”几个维度的东西的综合研判。所以,即便说没有富士康的登陆,沪指也一定会在6月跌破3000点,也可能,会是其他的因素引导。所以,当所有人都把大盘下跌的“屎盆子”扣向富士康们的时候,我却想给它说句公道话:别怪富士康,它不配。

  黎仕禹(广东小禹投资总经理):

  市场要把“六绝”进行到底

  股市谚语有云:“五穷六绝七翻身”,目前我们的A股市场似乎也要把“六绝”进行到底了,意思也就是说,市场在6月份仍然还要进行探底调整,而市场的筑底也根本未完成,所以市场还得有一段时间要继续煎熬。而大家也必须在严控仓位的前提下适当、适量地进行投资,如若实在是找不到好标的投资,那么则建议大家以观望为主了。

  6月14日是四年一度的世界杯开幕式,而我们的A股“世界杯魔咒”也即将在下周四展开,同时6月份还有美国的议息加息,所以在6月份市场的不利因素仍然比较多。因此,如果大家期待6月份市场行情就有所表现,那是不现实的。

  从目前的市场技术面走势来看,沪、深股指在近期反弹回补了5月30日第二波下跌跳空缺口后,市场随即选择了继续下跌调整,而沪指随之也要考验3000点的整数位支撑了。至于创业板指数的走势则更加弱,至今仍未回补5月30日留下的跳空缺口,但是我们仍然认为,创业板指数在1700点之下,依然是最佳的建仓抄底区域,而至于底部的最低点在哪里?我们谁也无法预测。

  市场弱势,但是近期的消费股和医药股走势颇为喜人,这是因为机构依然在“抱团取暖”以及追随炒作MSCI概念股。不过,这些板块个股近期已然有了较大的涨幅,所以大家追涨需要谨慎。至于科技股板块,我们认为本轮市场行情调整杀跌下来,则应该是低吸和抄底的机会,就看大家能否选择出好标的,以及是否有勇气去抄底捡便宜的科技股筹码了。

  至于对未来市场的走势看法,我们认为市场在下半年依然还会大概率出现一波力度较大的反弹行情,理由则是从去年春节过后至今,市场都是调整的,从未有过像样的一波反弹行情,所以,根据目前市场并不是主跌浪行情的规律分析判断,在熊市的底部震荡期间,每一年市场都会有一波或者几小波反弹行情的。所以,我们目前仅仅只需要耐心等待市场走出自然底部就行了。

  对于下一步的市场投资,我们依然认为,在市场的牛市未确认到来之前,市场的主流投资热点将仍然是防御性的投资板块为主,如大消费和大健康等,所以后市大家在挖掘热点板块的时候,谨慎的投资者不妨多考虑一下这两个板块,而激进的投资者则需要考虑次新股和科技股,以及部分主题投资概念股即可。至于其它的冷门股,大家不看就是了。最后,我们依然强调一下大家对仓位的严格控制,那就是谨慎者目前只能留不超过3成的中线底仓,而激进者可以留下不超过5成仓位的股票即可,最后拿2成仓位滚动做T。

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