美高梅手机版登录4858弱市保本基金受青眼,保本基金弱市大热

摘要:来自东方基金的最新调查显示,受CPI冲高和股市震荡的影响,当前有68%的投资者在基金投资的选择中更倾向于保本基金。多家基金公司选择在此时推出保本基金,东方基金与大成基金、国泰基金今天就分别有一款保本基金上柜。
据了解,大成保本混合型证券投资基金…

  本报记者 胡芳

  □唐元春

来自东方基金的最新调查显示,受CPI冲高和股市震荡的影响,当前有68%的投资者在基金美高梅手机版登录4858,投资的选择中更倾向于保本基金。多家基金公司选择在此时推出保本基金,东方基金与大成基金、国泰基金今天就分别有一款保本基金上柜。

  今年以来,A股延续震荡市行情,保本型基金等收益稳健的固定收益类产品广受投资者欢迎。银河证券基金研究中心数据显示,截至目前,保本型基金过去一年的平均净值增长率跑赢标准股票型基金近两个百分点。在震荡市环境下,投资如何进行资产配置才能无忧?A股市场未来将如何变化?记者就这些问题采访了长城久利保本拟任基金经理史彦刚,他指出,投资者在结合自己的需求和实际情况进行资产组合配置时,保本基金作为资产的“防护盾”不可回避,乃是资产的常规配置工具之一。

  进入兔年,以前被人们遗忘在角落的保本基金受投资者青睐。统计显示,截至1月17日,除目前正在发行的汇添富保本和建信保本2只保本基金外,在证监会新基金募集申请情况表上已出现11只保本基金。基金人士预计,在资本市场震荡加剧、通胀压力显现等背景下,2011年有望成为“保本基金”年。

  据了解,大成保本混合型证券投资基金由大成基金固定收益部总监陈尚前担纲管理,通过动态地配置保本资产和收益资产之间的比例以达到保本目的。东方保本混合型基金则采用双基金经理制度,分别负责保本类资产与收益类资产的投资。第一个保本周期为3年,对认购并持有到期的持有人,提供保障保本金额安全的保证。国泰保本混合基金继续采用国泰金象、国泰金鹿两只基金采用的成熟的CPPI投资策略,并首度在保本基金中融入股指期货投资条款,成为我国第一只可参与股指期货的保本基金。

  众所周知,当前震荡行情使得资金避险情绪升温,“在股市债市的不确定性显著增大的情形下,保本基金由于较均衡的风险和收益对比,其产品的竞争力会显著体现。”史彦刚表示。

  据笔者了解,每年基金市场都会上演一轮新热潮。2009年上演“指数基金”热,2010年是“债基”热和“主题投资”热。2011年刚刚到来,通胀压力已悄然催热了“保本基金”的发行。近期,在2011年1月份的基金发行大潮中,有2只保本基金正在发行,分别是汇添富和建信旗下的保本基金。与此同时,在证监会新基金募集申请情况表上已出现11只保本基金,其中包括国泰、南方等过往保本基金业绩优异的基金公司的新产品。业内人士预计在未来5年内,国内保本基金规模有望达到1200亿元。

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  此外,史彦刚认为,今年以来,尤其是前两个月股市上涨显著,短期内大盘强势上涨500点。短期内,股市上涨的驱动力在明显减弱:宏观经济保持弱复苏,旺季不旺;美元强势走强,资本流入减缓;地产调控加码;央行开始启动流动性调节机制,年初以来的流动性宽松程度有所下降。在这种环境下,股市调整的可能性大大增加,不确定性显著放大。比较而言,保本基金相对偏股型基金有着格外的优势。另外,去年是债券牛市,今年在货币政策偏中性下,流动性宽松程度有所下降,债券市场难以复制去年的强势,而一旦下半年通胀超预期,货币政策也面临着收紧的可能性。

  事实上,在过去的7年中,由于缺少担保机制和对冲工具等原因,保本基金一直发展缓慢。截至2010年12月底,中国只有5只保本基金在运作,规模还不到250亿元。2011年保本基金的破冰,被业内认为得益于去年证监会《关于保本基金的指导意见》的发布以及投资需求的旺盛。基金专家认为,至少在政策上,监管部门是鼓励发行更多保本类基金产品的;其次,通胀压力之下,投资者比任何时候都看重本金的安全性。去年,国泰金鹿保本3期就曾创下一日售罄的纪录,市场需求旺盛可见一斑。

  对于未来股债市场行情,史彦刚认为,今年宏观经济走势的判断是温和复苏。股市的主要机会在消费和成长,以及周期性板块的阶段性机会。此外,宏观经济弱复苏下,开工旺季可能滞后也是原因之一。

  专家指出,保本基金作为一种特殊策略基金,其特点在于承诺在一定期限内为投资者提供一定比例的本金保障。从国内保本基金七年来的运作可以看到,保本基金表现出低风险特征,在弱市下退可安心保本、牛市下进可适当分享股市收益。

  “今年有四个主要因素主导股市:经济复苏的力度、货币政策导向、地产调控以及美元走势。债市方面,2013年债券市场将以票息贡献为主,结构化产品、可转换债券等特殊品种存在一些阶段性、结构性机会。”史彦刚说。

  近期股市变幻莫测,有效地保住自己的财富成为一个充满挑战的课题。相信经历过2007年大牛市和2008年以来大熊市轮回的很多投资者,都会逐渐意识到应该把“保住本金”放到投资决策的首位,在此基础上再考虑收益的风险平衡。面对目前股市震荡行情,不少投资者偏向于保本投资,保本型基金也因此成为近期关注的焦点。

  另外,具体来看,3年期信用债仍然具有较稳定的静态收益,可以在有效规避久期风险的前提下获得较好的收益;同时,随着可转债溢价率的下降和部分转债接近赎回,选择估值合理、业绩确定性强、转股摊薄幅度相对较小的转债也可以获得较好的相对收益。

  随着保本基金的增加,许多投资者对这种低风险基金产品表示出极大的购买兴趣,但还不甚了解。笔者认为在认购保本基金时需掌握“四大窍门”:第一,关注积极投资能力强的基金公司。保本基金的超额收益主要取决于风险投资部分的比例及运作收益,在保本的基础上,积极投资能力强的基金公司则有望为投资者带来更高的额外收益。第二,关注保本更全面的产品。目前市场上的保本基金其实保本范围并不一致,如有些是对认购净金额实行保本,有些则除了认购净金额外还对认购费用实行保本。一般来说,后者更值得关注。第三,对基金公司的品牌和基金经理管理能力要细加甄别。在保本投资策略中,风险资产乘数的确定是操作中的关键环节之一,所以在选择保本基金时,对基金公司的品牌和基金经理管理能力的甄别尤为关键。第四,尤其需要提醒的是,保本基金只对在募集期内认购,并且持有保本基金到期的基金资产提供保本承诺。如果投资者中途因急需资金赎回基金,投资本金是享受不到保本的,这就好比提前支取定期存款利率只能按照活期利率计算一样,所以投资者对资金使用要有提前考量。

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