德圣基金,一周新发基金投资价值点评

摘要:基金名称 易方达黄金主题( 161116 ) 资产配置比 投资
于基金的资产合计不低于本基金资产净值的60%,投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金;现金不低于本基金基金资产净值的5%。
投资策略 通过对国际黄金价格中长期趋势的判断,在不同资产类别中进行…

  一周新发基金投资价值点评(7.25-7.29)

  一周新发基金投资价值点评(5.2-5.6)

基金名称

  德圣基金研究中心 

  德圣基金研究中心

易方达黄金主题  (161116 )

  【德圣新基金投资建议说明】

认购建议 建议说明
推荐认购 看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出,弱点不明显。未来有望取得明显超额收益。对特定投资者重点推荐。
一般推荐 看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮点,也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。
一般关注 新基金产品亮点不突出,团队能力较为一般;或新基金产品投资前景有待观察,难以判断新基金产品未来表现。建议投资者关注。

资产配置比

认购建议 建议说明
推荐认购 看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出,弱点不明显。未来有望取得明显超额收益。对特定投资者重点推荐。
一般推荐 看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮点,也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。
一般关注 新基金产品亮点不突出,团队能力较为一般;或新基金产品投资前景有待观察,难以判断新基金产品未来表现。建议投资者关注。

  【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

投资于基金的资产合计不低于本基金资产净值的60%,投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金;现金不低于本基金基金资产净值的5%。

  【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

  嘉实领先成长:关注成长性行业+新技术革命,预期收益可观

投资策略

  海富通稳进增利分级:债券市场环境转好+封闭期可上市交易

  【认购建议】推荐认购

通过对国际黄金价格中长期趋势的判断,在不同资产类别中进行资产配置。

  【认购建议】推荐认购

  【德圣点评】

投资理念

  【德圣点评】

  随着中国经济的高速增长,中国的产业结构升级和自主创新的速度正在不断加快,很多行业都出现了超常规的发展。快速成长行业将摆脱传统行业的低层次红海竞争,在蓝海领域获得超快收入增长和丰厚利润回报。同时持续快速增长的中国经济,将继续改变科技、社会、人口、贸易、政策等外部环境,催生一些顺应发展趋势、超越经济整体增速的快速成长行业。在企业家精神和完善激励机制的基础上,总有一批因率先使用新科技、发明新产品、满足新需求、发现新商业模式,而超越同行的领先成长公司能够脱颖而出。嘉实领先成长基金重点投资于中国经济中快速成长行业中的领先成长企业,力争获得双重超额收益。基于以上分析,我们向投资者推荐认购该基金。

把握黄金价格的中长期趋势,主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产,追求基金资产的长期稳定增值。

  受央行政策紧缩和连续加息影响,上半年债券基金整体表现不佳,一部分债券基金甚至出现了亏损。随着央行加息接近尾声,政策紧缩步伐在一定程度上也会放缓,纵观下半年,一方面利率水平将会处于一种较高的水平,这会增加债券的利息回报,另一方面市场短期资金面紧张局面会逐步改善,这在一定程度上会增加债券的需求,从而债券的交易性投资机会增多,因此,从这两个逻辑上来看,下半年债券市场的整体环境会转好。在这样的市场环境中,债券基金的相对收益会提高。基于以上分析,在目前的市场环境中,海富通基金管理公司向投资者推出海富通稳进增利分级基金,该基金是一只债券型基金,我们向投资者推荐认购。

  【产品特征】

业绩基准

  【产品特征】

  从投资目标来看,嘉实领先成长基金致力于挖掘中国经济中快速成长的行业,并投资于其中领先成长的企业,在严格控制风险的前提下,力争为基金持有人获取长期、持续的超额收益。投资范围主要是:依法发行或上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:股票,权证,债券债、次级债、可转换债券、央行票据、短期融资券等、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金(经汇率折算)

  海富通稳进增利分级债券型证券投资基金,该基金在封闭期内投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,同时基金也参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%,且权证投资不超过基金资产净值的3%。该基金在封闭期结束转换为上市开放式基金(LOF)后,本基金投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%、权证投资不超过基金资产净值的3%,且现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  嘉实领先成长基金资产配置范围:股票资产占基金资产的比例为60-95%;债券等固定收益类资产以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为0-40%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;权证市值占基金资产净值的比例不超过3%。

风险收益

  在基金份额分级方面:基金通过基金资产及收益的不同分配安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两个类别,即增利A份额和增利B份额;增利A份额即海富通稳进增利分级债券型证券投资基金之A份额,指获取稳健收益的基金份额;增利B份额即海富通稳进增利分级债券型证券投资基金之B份额,指获取进取收益的基金份额。

  从投资策略来看,在大类资产配置上,本基金将综合考虑宏观因素、市场因素、估值因素等因素作出大类资产配置决策,在控制风险的前提下,优先配置股票资产,同时80%以上的股票资产投资于快速成长行业中的领先成长公司。

高风险高收益

  从基金投资策略分析来看,在资产配置方面,基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策和利率趋势的判断,对固定收益类资产、权益类资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪,决定具体时期的配置比例。

  嘉实领先成长拟任基金经理邵秋涛先生,金融硕士,澳大利亚籍,12年证券从业经历,具有基金从业资格。曾任职于成都证券、大鹏证券、国信证券,从事行业研究工作,先后担任研究员、高级研究员;2006年12月加盟嘉实基金管理有限公司,历任公司高级研究员、投资经理,2010年11月25日起任嘉实策略增长混合型证券投资基金基金经理职务。

适合投资者

  在债券投资组合方面,基金综合运用久期调整、收益率曲线策略、类属配置、套利策略等组合管理手段进行日常管理。在信用类债券投资方面,基金通过定性与定量相结合的信用评级体系,评估企业及企业所属行业的发展前景、企业现金流状况及偿债能力、企业在不同经济周期收益率及违约率变化情况等,对信用债券进行信用评级,以决定不同行业或企业信用类债券的投资比例。

基金名称

积极型投资者

  从管理团队来看,该基金拟任基金经理张丽洁女士,经济学硕士学位,2002年7月至2004年7月就职于南京银行股份有限公司,从事债券交易工作,2004年8月加入海富通基金管理有限公司,任助理固定收益分析师、组合经理,2008年2月起任海富通货币基金基金经理。

嘉实领先成长( 070022 )

基金公司

基金名称

资产配置比

易方达基金

海富通稳进增利分级 (162308)

股票资产 60-95% ;债券 0-40%
,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%
;权证市值占基金资产净值的比例不超过 3% 。

基金经理

资产配置比

投资策略

张小刚

该基金在封闭期内投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的 80
%,同时基金也参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的
20% ,且权证投资不超过基金资产净值的 3% 。

综合考虑宏观因素、市场因素、估值因素等因素作出大类资产配置决策,在控制风险的前提下,优先配置股票资产,同时
80% 以上的股票资产投资于快速成长行业中的领先成长公司。

募集期间

投资策略

投资理念

2011-04-01 至 2011-04-29

对债券类资产的投资比例不低于基金资产的 80%
,在债券组合的具体构造和调整上,本基金综合运用久期调整、收益率曲线策略、类属配置、套利策略等组合管理手段进行日常管理。

持续快速增长的中国经济,将继续改变科技、社会、人口、贸易、政策等外部环境,催生一些顺应发展趋势、超越经济整体增速的快速成长行业。重点投资于中国经济中快速成长行业中的领先成长企业,力争获得双重超额收益。

诺安上证新兴产业ETF链接:紧跟新兴产业指数,把握经济转型投资机遇

投资理念

业绩基准

  【认购建议】一般关注

通过自上而下的宏观研究和自下而上的个券研究,进行积极投资及合理的资产配置,在有效控制风险的前提下,深入挖掘债券的投资价值,同时辅以股票类资产投资,实现基金的长期增值。

沪深 300 指数收益率× 95% +上证国债指数收益率× 5% 。

  【德圣点评】

业绩基准

风险收益

  诺安上证新兴产业ETF链接基金以上证新兴产业指数为跟踪标的,以上证新兴产业ETF、上证新兴产业指数成份股、备选成份股为主要投资对象,其中投资于上证新兴产业ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。上证新兴产业指数以最具代表性的新兴产业优质上市公司为样本,长期收益表现大幅高于上证综指。该指数的主要构成行业与新兴的七大战略新兴产业存在高度重合,未来发展一片光明。但以上行业经历了较大上涨之后,普遍面临估值偏高的问题,成长性被过度透支,这一指数也面临较大的估值回归的压力。但长期来看,以上行业符合国家经济结构调整的方向,长期投资价值较大。该基金的拟任基金经理宋德舜先生投资研究经验较为丰富,但并未独自管理基金经验。对于该基金,投资者可保持适当关注。

中证全债指数× 90% +沪深 300 指数× 10 %

高风险高收益

  【产品特征】

风险收益

适合投资者

  诺安上证新兴产业ETF链接基金是诺安基金旗下第二只指数型基金,该基金以上证新兴产业指数为跟踪标的,以上证新兴产业ETF、上证新兴产业指数成份股、备选成份股为主要投资对象,其中投资于上证新兴产业ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。作为一只指数型基金,该基金的投资目标是通过将绝大部分基金财产投资于上证新兴产业ETF,密切跟踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在投资策略上,该基金为上证新兴产业ETF的联接基金,主要通过投资于上证新兴产业ETF以求达到投资目标。

低风险低收益

积极型投资者

  该基金的拟任基金经理为宋德舜先生,曾任招商银行  (600036)计划财务部资产负债管理经理,泰达荷银基金风险管理部副总经理。2010年4月加入诺安基金,现任诺安基金投资经理,拟任诺安上证新兴产业ETF联接基金经理和上证新兴产业ETF基金经理,研究经验丰富,但并无指数基金管理经历。

适合投资者

基金公司

  上证新兴产业指数精选50家最具代表性的新兴产业优质上市公司为指数样本,长期表现大幅高于上证综指。从行业分布来看,该指数覆盖了10个新兴行业,包括信息产业、生物医药、生物育种、新能源、电动汽车、高端制造业、国防及航天、现代服务业、新材料、海洋产业,这与新兴的七大战略新兴产业存在高度重合。在政策的扶持下,这些行业未来发展一片光明。但以上行业经历了较大上涨之后,普遍面临估值偏高的问题,成长性被过度透支,这一指数也面临较大的估值回归的压力。但长期来看,以上行业符合国家经济结构调整的方向,长期投资价值较大。

稳健型投资者

嘉实基金

TAGS:3.21-3.25新发基金投资价值一周基金点评

基金公司

基金经理

海富通基金

邵秋涛

基金经理

募集期间

张丽洁

2011-05-03 至 2011-05-26

募集期间

  南方中证50债券基金:首只债券指数  纯债投资分享债市小牛行情

2011-07-25 至 2011-08-19

  【认购建议】推荐认购

  金元比联保本:保本期投资保本+长期投资收益可期

  【德圣点评】

  【认购建议】推荐认购

  南方中证50债券指数基金为首只债券指数基金,也是南方基金在指数基金产品线上的又一次开山之作。该产品在投资亮点有四点,其一纯债投资,享有低风险稳定收益。其二参与跨市场债券投资,间接分享银行债市投资收益。其三多渠道灵活交易方式,便利各类投资者。其四优质老牌基金公司强力投研支持。就当前市场而言,随着紧缩政策进入中期,债券市场收益率路上行,进入一波小牛行情,而指数基金投资方式可以最大程度上分享这一收益。因此,对于风格相对稳健的投资者,该指数基金是不错的选择。

  【德圣点评】

  【产品特征】

  2季度市场出现了较大幅度的下挫,偏股方向基金损失惨重,同时对于那些低风险的债券基金很多也出现了亏损。投资者有苦说不出,于是纷纷用脚投票,在这种情况下,偏股方向基金和债券基金在2季度遭受了较大幅度的赎回。与偏股方向基金和债券基金在2季度遭受较大幅度赎回不同,保本基金由于其特殊的产品设计,受到了投资者的追捧,在2季度整体基金规模稳步增加。市场经过2季度的大幅下挫,目前处于低位区间震荡格局,下半年整体上涨概率较大。保本基金一方面在保本期可以投资保本,另一方面该基金又可以参与到下半年的市场行情中。投资者如果认购该基金,一方面风险有保证,另一方面又有可能获取下半年市场反弹带来的收益。基于以上分析,我们向投资者推荐认购该基金。

  南方中证50债券指数基金为首只债券指数基金,也是南方基金在指数基金产品线上的又一次开山之作。该产品在投资亮点有四点,其一纯债投资,享有低风险稳定收益。其二参与跨市场债券投资,间接分享银行债市投资收益。其三多渠道灵活交易方式,便利各类投资者。其四优质老牌基金公司强力投研支持。以下详述。

  【产品特征】

  首先,从产品投资来看,该基金采取完全复制的策略,90%资产跟踪于中证50债券指数成分券,是一只纯债投资指数基金。从中证50债券成分券来看,主要是国债和央票,占比30%左右,金融债占比50%左右,企业债和短期融资券的数量合计20%左右。而从债券指数多年的走势来看,国债指数和企债指数自05年进入快速上涨期,体现出明显的牛市行情,而中证50从07年为基期至今更为凸显出这一趋势。因而,低风险,低波动,稳定超越定期存款收益可期。

  金元比联保本混合证券投资基金,基金的投资目标为:在适用本基金保本条款的基金份额提供保本保证的基础上,力争在本基金保本周期结束时,为投资者带来稳定的当期收益与长期的资本增值。基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法上市的股票、债券、货币市场工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。基金投资组合配置为:基金投资组合中股票、权证的投资比例为基金资产的0%-40%;债券、货币市场工具等占基金资产的60%-100%,其中,基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。

  其次,作为首只跨市场综合债券指数基金,为分享沪深两市债券投资提供便利。众所周知,债券基金能分享普通投资者不能参与的银行间债券交易,而这一指数则在更大程度上分享各市场债券投资机会带来的收益。

  从投资策略来看,基金按照“优化恒定比例组合保险策略”对股票、债券和现金的投资比例进行动态调整,从而达到防御下跌、参与增值的目的。基金股票投资采取行业配置指导下的个股精选方法,即:首先进行行业投资价值评估,确定拟投资的优势行业;其次进行行业内个股的精选,从质地和估值两个维度精选优质股票构建股票组合。基金的债券投资组合以相对低估的债券作为主要投资对象,并通过对债券的信用、久期和凸性等的灵活配置,进行相对积极主动的操作,力争获取良好收益。

  再之,南方中证50采取LOF上市交易方式,便于于交易型投资者在二级市场的套利,同时满足低风险投资者获取债券市场的平均收益,一举两得。

  从风险收益来看,该基金作为保本混合型基金,属证券投资基金中的较低风险收益品种。投资人投资于本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,在极端情况下仍然存在本金损失的风险。具体而言,基金主要具有以下风险:1、市场风险;2、管理风险;3、流动性风险;4、投资组合保险机制的风险等。

  基金公司本身而言,南方基金是业内成立较早、规模较大的基金公司之一,具有基金业内的“黄埔军校”之称。目前基金公司发展迅速,尤其是在产品线的打造上,推出一批较佳的指数基金,如南方500、南方小康等。在指数投资上积累了丰富的经验,以追求指数基金的最小跟踪误差为己任,而该指数同样具有鲜明的特征,在南方投研支持下有望保持较好的跟踪。

  该基金拟任基金经理李飞先生,CFA,加拿大西蒙弗雷泽大学经济学硕士,曾任国盛证券债券分析员。2006年6月加入金元比联基金管理有限公司,历任宏观经济及债券研究员,高级宏观经济及债券研究员,金元比联丰利债券型证券投资基金的基金经理助理,现任金元比联丰利债券型证券投资基金的基金经理。8年证券、基金等金融行业从业经历,具有基金从业资格。

基金名称

基金名称

南方中证50债券指数基金

金元比联保本混合 (620007)

资产配置比

资产配置比

目标资产配置比例为:中证 50 债券指数成份券比例不低于 90 %,现金类不低于
5% 。

股票、权证 0%-40% ;债券、货币市场工具 60%-100%
,基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的
5% 。

投资策略

投资策略

被动式指数基金,采用最优复制法。

基金按照“优化恒定比例组合保险策略”对股票、债券和现金的投资比例进行动态调整,从而达到防御下跌、参与增值的目的。

投资理念

投资理念

被动式指数化投资以实现跟踪中证 50
债券指数,提供一个有效分享中国债券市场发展的有效投资工具。

成功的投资管理在于能够建立一套规范的、具有实践意义的分析与投资方法,使之得以贯彻执行并持之以恒。

业绩基准

业绩基准

中证 50 债券指数 ×95% +银行活期存款利率(税后) ×5%

三年期银行定期存款税后收益率

风险收益

风险收益

低风险低收益

低风险中等收益

适合投资者

适合投资者

保守风格投资者

稳健型投资者

基金公司

基金公司

南方基金

金元比联基金

基金经理

基金经理

刘朝阳

李飞

募集期间

募集期间

2011 年 4 月 13 日 起至 2011 年 5 月 11 日

2011-07-18 至 2011-08-05

  银河保本:稳健风格+资深基金经理    

  汇添富黄金及贵金属:黄金等贵金属概念强势

  【认购建议】一般关注

  【认购建议】推荐认购

  【德圣点评】

  【德圣点评】

  银河保本是银河旗下第一只保本基金,银河基金整体风格较为稳健,而拟任基金经理索峰为银河固定收益投资总监,在管理银河收益期间表现出较高的稳健特性,投资经验较为丰富,鉴于当前市场估值相对较低,在经济复苏阶段建议低风险的投资者可以考虑认购。

  该基金作为第一只贵金属主题QDII基金,其投资价值主要有:一、该基金最终投资的标的(贵金属),尤其是黄金具有长期走牛的基础,同时也是长期抗通胀的有力工具。二、采取FOF的投资方式,即可以避免国外市场相对陌生的尴尬,又可以集中精力研究基金组合,提高投资效率。三、在目前这种黄金点位高企,风险蕴含加大的情况下,通过投资新发的汇添富黄金及贵金属可以有效的利用其建仓期规避或有风险。

  【产品特征】

  【产品特征】

  银河保本是银河旗下的第一支保本基金,保本期限三年,不超过30%的资产投资于股票市场,业绩比较基准为三年期定期存款利率税后收益。该基金的投资理念为在股票等资产投资比例限制的范围内,采用优化的恒定比例组合保险策略机制(优化的CPPI策略),以债券组合预期收益和基金已实现收益之和扣除相关费用后的净值(安全垫)作为后期投资的风险损失限额,力争在有效控制风险的前提下实现基金资产的保本增值。

  汇添富黄金及贵金属基金从产品的设计来看,投资目标围绕着最大程度投资贵金属,其中对黄金类ETF的投资不少于70%,对白银、铂金、钯金等贵金属的投资不多于30%。正如汇添富公司自己宣传的那样,该基金是一只“加强版”的黄金主题基金。其投资目标是通过主动投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金(ETF),在严格控制风险的前提下,力争基金收益率超越同期黄金价格走势。比较黄金的人民币价格和通胀的水平,我们发现黄金是抗通胀的有力工具。当然与其密切相关的各类黄金主题基金也是抗通胀的有效投资工具。

  该基金经理索峰现任银河收益基金经理,在管理银河收益这只偏债混合基金期间,业绩稳步增长,对市场热点行业参与不多,注重市场风险控制,基金经理稳健的投资风格较适合低风险保本基金的管理。

  而且从投资最终标的来看,除了主要投资黄金外,还部分投资于银、铂、钯等。上述几种贵金属在业绩表现上相关性不高,把不同的贵金属组合。一来可以降低投资的风险,通过更进一步资产配置和投资多元化、分散化;第二可以更加有效的捕捉到不同的投资机会。

  在投资策略上,该基金将结合市场环境,通过计算低风险资产的预期收益,确定安全垫,然后通过一定乘数放大安全垫资产,投资于风险较高收益较高的资产,最终在保证资金安全的情况下,谨慎的追求资产的稳步升值。

  除了投资标的,该基金最大的的特点在于采用FOF投资方式,基金契约规定选择规模合理、透明度较高、费率低廉、挂牌时间较长、组织架构合理的有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金(ETF),构建备选基金库。

  从未来的宏观经济来看,经济处于震荡向上的复苏过程,在这个较长过程中,市场预期会有较好的投资机会存在。保本基金较为适合稳健的投资者——在保证资产本金的情况下,实现资产的增值。  

  这种FOF投资策略一方面回避了对全球贵金属市场投资经验相对不足的现实,通过在全球范围精选业绩优秀的共同基金构筑组合,在分享全球贵金属增值的同时,降低了投资运作风险。另一方面降低了对黄金等贵金属研究和调整的成本,基金经理可以专注于对市场趋势的判断,有利于提高投资的效率。

基金名称

基金名称

银河保本混合型证券投资基金

汇添富黄金及贵金属基金 (164701)

投资理念

资产配置比

采用优化的恒定比例组合保险策略机制(优化的 CPPI
策略),以债券组合预期收益和基金已实现收益之和扣除相关费用后的净值(安全垫)作为后期投资的风险损失限额,力争在有效控制风险的前提下实现基金资产的保本增值。

本基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金( ETF
)的比例不低于基金资产的 90% ;现金 +1 年以内到期政府债券 >=5% 。

资产配置比

投资理念

股票资产: 0% ~ 30% ,债券比例范围: 70% ~ 100% 。

投资黄金及其他贵金属可有效应对通货膨胀,在经济周期波动中具有良好的避险功能,同时与传统金融工具(如股票、债券等)形成互补,达到分散投资风险的目的。

投资策略

业绩基准

该基金将结合市场环境,通过计算低风险资产的预期收益,确定安全垫,然后通过一定乘数放大安全垫资产,投资于风险较高收益较高的资产,最终在保证资金安全的情况下,谨慎的追求资产的稳步升值。

伦敦金下午定盘价( London Gold Price PM Fix )折合成人民币后的收益率。

业绩基准

风险收益

三年期银行定期存款税后收益率

高风险高收益

风险收益

适合投资者

低风险 – 低收益

积极投资者

适合投资者

基金公司

风格稳健的投资者

汇添富基金

基金公司

基金经理

银河基金公司

刘子龙

基金经理

募集期间

索峰

2011-07-25 至 2011-08-25

募集期间

  华泰柏瑞信用增利:债券市场环境转好  基金投资收益机会增多

2010 – 04-25 至 2011-05-25

  【认购建议】推荐认购

  华安大中华升级:关注大中华产业升级的QDII基金

  【德圣点评】

  【认购建议】一般关注

  上半年债券市场走弱,受此影响,很多债基出现了亏损,投资债基的低风险投资者苦不堪言。随着政策紧缩步伐放缓,资金短期紧张局面会缓解,在利率水平相对高位的情况下,下半年债券基金存在两条明显的投资机会:一是利率水平将维持高位,债券的票面回报可观;二是在资金紧张局面改善的情况下,债券的交易性投资机会增多。华泰柏瑞基金公司在这个时候推出华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金,一方面债券市场环境正逐步转好,另一方面新发基金具有一定建仓优势,因此,未来该基金的投资机会增多,基于以上分析,我们向投资者推荐认购该基金。

  【德圣点评】

  【产品特征】

  华安大中华升级基金是一只投资于海外上市的大中华企业的股票型QDII基金,该基金拟任基金经理翁启森先生有较为丰富的海外投资经历。当前海外市场指数表现较为出色,随着经济的逐步复苏预计会有进一步表现。

  华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金的投资目标是:基金通过系统的信用分析,优化投资组合,在合理控制风险的基础上,追求基金资产的长期稳健增值。基金投资理念是:深入研究宏微观经济以及货币政策的发展趋势,综合评价发债主体的资信水平和经营情况,积极主动地发掘具有合理风险溢价水平的投资品种,在获取较高利息收入的同时兼顾资本利得。

  【产品特征】

  从投资范围来看,该基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券、A股股票、权证及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。基金投资的固定收益类金融工具主要包括:企业债券、公司债券、短期融资券、地方政府债券、商业银行金融债券、商业银行次级债、可转换公司债券、资产支持证券、债券回购、国债、中央银行票据、政策性金融债券、银行存款,以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他固定收益类金融工具。该基金也投资于股票、权证以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他权益类金融工具,但是基金只参与一级市场股票首次公开发行或新股增发,不参与二级市场交易。

  华安大中华升级是华安基金旗下QDII基金中的一支,该基金有60%~95%的资产投资于海外上市的大中华范围内的企业,其中,不低于85%的股票资产投资于在香港、台湾、新加坡、美国、英国证券市场交易的大中华地区企业,不高于15%的股票资产投资于东亚及东盟区域市场。

  从投资组合资产配置比例来看,基金固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%,其中投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例合计不低于80%;投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%;基金转入开放期后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  该基金经理翁启森,曾在JPMorgan(台湾)证券、JPMorganFleming(台湾)资产管理公司、Prudential
Financial(台湾)证券投资信托股份有限公司工作,先后担任JPMorgan
全球科技基金、Prudential 亚洲基金、Prudential
全球资源基金的基金经理。2008 年4
月进入华安基金管理有限公司,任全球投资部总经理。2010年9月至今担任华安香港精选股票型证券投资基金的基金经理。

  从投资策略来看,大类资产配置方面,基金将深入研究宏观经济趋势以及货币政策导向,重点关注GDP增长率、通货膨胀率、利率水平以及货币供应量等宏观经济指标,综合考虑各证券市场的资金供求状况、流动性水平以及走势的相关性,在基金合同约定比例的范围内,动态调整基金大类资产的配置比例,从而优化资产组合的风险收益水平。在债券投资方面,基金将主要投资于固定收益类金融工具,其中信用债是固定收益类金融工具中的重点配置标的。

  该基金在投资策略上,本基金将通过全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况、微观经济运行环境等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测,利用数量模型工具,分析和比较股票、债券等不同金融工具的风险收益特征,并以此为依据,对基金整体资产配置比例进行确定。同时,本基金将定期,或由于宏观经济重大变化不定期地进行资产配置比例调整,以保持基金资产配置的有效性。

  该基金在基金合同生效后三年内为封闭期,封闭期间投资者不能申购、赎回和转换本基金份额,但可在本基金上市交易后通过证券交易所转让基金份额。在封闭期届满时,如果基金份额持有人大会依据有关法律法规和本基金合同的相关规定成功召开并决定继续封闭,经中国证监会核准,则本基金继续封闭;如果基金份额持有人大会未能依据有关法律法规和本基金合同的相关规定召开或在基金份额持有人大会上本基金继续封闭的决议未获得通过,则本基金在上个封闭期届满后的次日起转为上市开放式基金(LOF),投资者可进行基金份额的申购、赎回。

  从当前的市场环境来看,海外市场表现较为出色,考虑到未来一段时间海外经济逐步复苏,预计在较长时间内,海外市场依旧有较好的投资机会,同时,鉴于基金经理有较为丰富的海外投资经验,建议对海外资产有配置需要的投资者可以考虑部分配置。

  最后从管理团队来看,该基金拟任基金经理沈涛先生,经济学博士。2005年9月至2007年11月任易方达基金管理有限公司月月收益中短期债券投资基金基金经理。2007年11月加入本公司,2008年3月起任华泰柏瑞金字塔稳本增利债券型基金基金经理,2009年5月起兼任华泰柏瑞货币市场基金基金经理。沈涛先生在掌管华泰柏瑞金字塔稳本增利债券型基金时,在2008年3月到2010年10月取得了较好投资收益,但是2010年10月以来,由于债券市场整体表现不佳,基金业绩出现了较大下滑。

基金名称

基金名称

华安大中华升级股票型证券投资基金

华泰柏瑞信用增利 (164606)

投资理念

资产配置比

中国地区的经济升级,包括产业结构升级、消费升级和技术升级的三大趋势,不仅给中国经济增长引擎注入了强大的动力,而且也将带动中国周边地区,尤其是大中华地区的经济增长与繁荣。

固定收益类金融工具资产不低于 80% ,权益类金融工具资产不超过 20%
;基金转入开放期后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的
5% 。

资产配置比

投资策略

股票资产: 60% ~ 95% ,其中, 不低于 85%
的股票资产投资于在香港、台湾、新加坡、美国、英国证券市场交易的大中华地区企业,不高于
15% 的股票资产投资于东亚及东盟区域市场。

综合考虑各证券市场的资金供求状况、流动性水平以及走势的相关性,在基金合同约定比例的范围内,动态调整基金大类资产的配置比例,从而优化资产组合的风险收益水平。

投资策略

投资理念

本基金将通过全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况、微观经济运行环境等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测,利用数量模型工具,分析和比较股票、债券等不同金融工具的风险收益特征,并以此为依据,对基金整体资产配置比例进行确定。同时,本基金将定期,或由于宏观经济重大变化不定期地进行资产配置比例调整,以保持基金资产配置的有效性。

综合评价发债主体的资信水平和经营情况,积极主动地发掘具有合理风险溢价水平的投资品种,在获取较高利息收入的同时兼顾资本利得。

业绩基准

业绩基准

MSCI 金龙净总收益指数

中债综合指数

风险收益

风险收益

高风险 – 高收益

低风险低收益

适合投资者

适合投资者

积极型投资者

稳健型投资者

基金公司

基金公司

华安基金公司

华泰柏瑞基金公司

基金经理

基金经理

翁启森

沈涛

募集期间

募集期间

2011 – 04-18 至 2011-05-13

2011-07-25 至 2011-08-19

  博时卓越品牌:重点投资品牌上市公司,追求基金资产长期稳定增值

  华宝兴业上证180成长ETF:市场低位震荡+跟踪成长指数  未来收益可期

  【认购建议】一般关注

  【认购建议】一般推荐

  【德圣点评】

  【德圣点评】

  博时品牌是一只股票型基金,该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票,力争通过主动操作,获取较长期资本增值。博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象,从该基金的品牌上市公司的定义来看,品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股,此类股票目前估值较低,具备较大安全边际,但长期成长性一般,这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

  华宝兴业上证180成长ETF以上证180成长指数成份股、备选成份股为主要投资对象,通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票,来构建指数基金的投资组合,使该基金投资组合的变动趋势与该指数相一致,以取得与指数大致相同的收益率。在目前市场处于低位震荡的环境下,一方面,新发基金具有一定的建仓优势,另一方面,该基金紧密跟踪上证180标的指数,基金收益变动趋势与上证180成长指数相一致,这样在未来市场反弹的行情下,就可以获取较好的投资收益。另外,作为股票型指数基金,基金具有较高风险、较高预期收益的特征,其风险和预期收益均高于货币市场基金、债券型基金和混合基金,因此,投资者在认购基金时要考虑到自己风险承受程度,基于以上分析,我们向投资者一般推荐该基金。

  【产品特征】

  【产品特征】

  博时品牌是一只股票型基金,该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票,力争通过主动操作,获取较长期资本增值。该基金股票投资主要集中于具有投资价值的品牌上市公司的股票,对于此类股票的投资不低于基金股票资产的80%。在投资理念上,该基金采用品牌分析与价值分析相结合的主动式投资策略,通过对品牌强度、品牌优势、品牌盈利能力、品牌的财务品质、估值水平等多方面的分析评估来精选个股,追求超越基准指数的超额收益。在投资策略上,该基金强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的行业、公司分析和估值分析有机结合进行前瞻性的决策。

  该基金的标的指数为上证风格指数系列中的上证180成长指数,上证180风格指数是由中证指数公司编制并发布,它以上证180指数为样本空间,共包含4只指数,包括上证180成长指数、上证180价值指数、上证180相对成长指数和上证180相对价值指数。其中,上证180成长指数是从上证180指数样本股中,挑选最具代表性的60只成长股票形成指数。该指数从风格特征的角度进一步刻画了上证180指数,也为投资者提供了新的业绩基准和资产配置工具。基金紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

  该基金的拟任基金经理为聂挺进先生,
2004年至2006年在招商局国际有限公司从事研究工作。2006年9月加入博时基金管理有限公司,历任研究部研究员、研究员兼任博时第三产业基金经理助理、投资经理、社保组合投资经理助理。2010年3月起任基金裕泽基金经理,具备一定的基金管理经验。

  从投资范围来看,该基金以上证180成长指数成份股、备选成份股为主要投资对象,采取指数化投资策略,即投资于指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的95%。同时为更好地实现投资目标,基金也可少量投资于新股、债券、权证及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定,该部分资产比例不高于基金资产净值的5%。

  博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象,从该基金的品牌上市公司的定义来看,品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股,此类股票目前估值较低,具备较大安全边际,但长期成长性一般,这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

  该基金股票资产投资原则上采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数。通常情况下,基金根据标的指数成份股票在指数中的权重确定成份股票的买卖数量,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在因特殊情况导致无法获得足够数量的股票时,基金会根据市场情况,结合经验判断,综合考虑相关性、估值、流动性等因素挑选标的指数中其他成份股或备选成份股进行替代,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小跟踪误差。

基金名称

  该基金拟任基金经理余海燕女士,复旦大学数量经济学硕士,证券从业经历5年。曾在汇丰银行从事信用分析工作,2006
年12月加入华宝兴业基金管理有限公司,先后任金融工程分析师,华宝兴业宝康债券投资基金基金经理助理,华宝兴业上证180价值交易型开放式指数证券投资基金、华宝兴业上证180价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理助理,2010
年12 月至今任华宝兴业中证100指数型证券投资基金基金经理。

博时卓越品牌

基金名称

资产配置比

华宝兴业上证 180 成长 ETF(510280)

股票: 60%-95% ;债券:不高于 40%

资产配置比

投资策略

以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象,指数化投资比例即投资于指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的
95
%,本基金也可少量投资于新股、债券、权证及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,该部分资产比例不高于基金资产净值的
5 %。

“自上而下”和“自下而上”相结合 。

投资策略

投资目标

基金股票资产投资原则上采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数;

通过投资于 A
股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票,力争通过主动操作,获取较长期资本增值

投资理念

业绩基准

NA

沪深 300 指数收益率× 80%+ 中证全债指数收益率× 20%

业绩基准

风险收益

上证 180 成长指数

高风险高收益

风险收益

适合投资者

高风险高收益

积极投资者

适合投资者

基金公司

积极型投资者

博时基金

基金公司

基金经理

华宝兴业基金公司

聂挺进

基金经理

募集期间

余海燕

2011-05-04 至 2011-05-30

募集期间

  博时深证基本面200:跟踪深证基本面200指数,关注长期成长投资价值

2011-07-04 至 2011-07-29

  【认购建议】一般关注

  富国低碳环保基金:绿色投资概念 关注低碳环保主题

  【德圣点评】

  【认购建议】一般推荐

  博时深证基本面200是一只ETF基金,该基金完全复制深证基本面200指数,追求基金资产的长期增值。深证基本面200具有良好的风险收益特征,而且行业分布均衡,契合我国经济发展趋势。另外,深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业,均受益于“十二五”产业规划,得到国家政策支持,在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而该基金的拟任基金经理王政先生具备较为丰富的指数基金投资管理经验,也将为该基金的投资运作提供有力支持。

  【德圣点评】

  【产品特征】

  就该基金的投资价值而言,一方面来自于基金公司和基金经理因素,富国扎实的选股以及相对稳健的风格较为适应震荡市场,而基金经理较强的均衡能力有助于基金取得较佳业绩。另一方面,绿色投资概念契合经济发展主线,有望获取成长型超额收益。因此,在当前市场下可以适当选择此类基金。

  博时深证基本面200是一只ETF基金,该基金完全复制深证基本面200指数,追求基金资产的长期稳定增值。深证基本面200指数以基本面价值前200家的深市A股上市公司作为样本,其成份股绝大部分属于中盘风格的股票。相对于大盘风格指数,中盘股的优势在于市值规模增长空间较大,成长性更为突出,但估值通常高于大盘股;和小盘风格指数相比,中盘风格指数估值较低,日均收益波动率和单位风险回报率较低,同时易于被市场资金关注,交投更加活跃,但成长性可能不及小盘股高。

  【产品特征】

  而从行业分布来看,深证基本面200指数的行业分布均衡,前三大行业的占比各自为:原材料行业占31.35%,消费行业占22.95%,金融地产行业占15.73%。相对于其他如上证50指数,深证基本面200指数在原材料、消费和金融地产三大行业的布局契合我国经济增长特征,代表了稀缺资源、消费转型、价值低估三大投资主题,在比例上的均衡配置则可全面分享市场机遇,避免单一行业配置过高的波动性。另外,深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业,均受益于“十二五”产业规划,得到国家政策支持,在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而从风险收益特性来看,从过去六年的表现来看,深证基本面200的收益远高于上证综指,同时也高于深证100和深成指,当然,其波动也高于上证综指和沪深300。

  富国基金系整体较佳的业绩一定程度行为其新基金的发行助力,在今年以来发行的几只基金中都取得较佳的募集效果。但值得关注的是,富国新发产品在主题新颖度和预期投资潜力上都很好的契合了市场热点,这是使其新基金的投资价值更为突出。即将发行的富国低碳环保也是这么一只基金。

  该基金的拟任基金经理为王政先生,2009年年5月加入博时基金管理有限公司。现任股票投资部总经理、ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金经理、博时大中华亚太精选股票基金经理,具备较为丰富的指数基金投资管理经验。

  富国低碳环保股票型基金为一只绿色主题投资型基金,其主要投资于具有环保、节能等概念的上市公司,这部分上市公司投资占比股票资产的80%以上。而在投资策略上,基金主要采取个股精选和风险控制,这是富国基金的强项。从该产品设计来看,该基金主要将以成长型风格为主,尤其是环保类新兴产业重点投资以获取长期超额收益,契合市场热点。

基金名称

  从投资团队来看,该基金继续采取富国的集体决策制。而基金经理李晓铭同时管理富国天源,在选股以及风险均衡能力上较为突出。因此,继续看到其在后期震荡市场下的投资能力。

博时深证基本面 200

基金名称

资产配置比

富国低碳环保股票型基金

股票:不低于 90% ;债券:不低于 95% 。

资产配置比

投资策略

目标资产配置比例为:股票类资产 60% ~ 95%
,其中投资于低碳环保主题类股票不低于股票类资产的 80% ;债券类 5-40% 。

被动复制

投资理念

投资目标

投资于低碳环保类主题的上市公司,通过个股精选和风险控制来获取超额收益。

通过进行全球大类资产配置,投资于通胀(通缩)相关的各类资产,在有效控制风险的前提下,力争为投资者资产提供通胀(通缩)保护,同时力争获取较高的超额收益。

业绩基准

业绩基准

沪深 300 指数 *80+ 中债综合收益指数 *20%

深证基本面 200

风险收益

风险收益

高风险高收益

高风险高收益

适合投资者

适合投资者

积极投资者

积极型投资者

基金公司

基金公司

富国基金

博时基金

基金经理

基金经理

李晓铭

王政

募集期间

募集期间

2011 年 7 月 11 日起至 2011 年 8 月 5 日

2011-05-03 至 2011-06-03

  工银瑞信添颐:生命周期主题债券基金

  华商价值精选: 成长股投资为主 适度转向价值选股

  【认购建议】一般推荐

  【认购建议】一般关注

  【德圣点评】

  【德圣点评】

  就该基金的投资价值而言,一方面在于来自公司和基金经理的较强基础,一方面来自于下半年债券市场投资价值。但就后者而言,显然,随着加息渐趋尾声,债券市场有望迎来较好的投资时机,而股票市场的预期看好也有利于提高此类增强型投资基金的收益。因此,对该基金而言,稳健投资者可以适当参与,作为组合配置所用。

  该基金选择在二季度发行,主要在于对通胀因素有望逐步缓解的预期,主要还是备战于下半年的市场机会。因此,从这个角度看,基金在成长股的投资上可能会更为深入,主要体现在选股上。鉴于华商以往的投资成绩,可以适当关注。但是在获取超额收益上,仍需看基金的实际投资布局。

  【产品特征】

  【产品特征】

  工银添颐债券基金为一只针对稳健投资者推出的一只养老型债券基金。由工银固定收益类投资总监杜海涛担任基金经理,从产品设计和投资策略上都与以前几只债券基金有所区别。

  华商价值精选股票基金是华商在以往投资风格的一次整合,其中对价值投资理念的独特解读凸显基金风格上可能的差异,这是区别于以往华商系基金最为突出的风格。

  就产品风险收益特征来看,工银添颐投资于权益类资产比例20%,由于基金不限于权益类资产种类,因而为一只增强型二级债券基金。就投资策略而言,也是基金较为特别之处,即固定的按照5年为一个周期降低股票资产比例,从而达到调整基金组合风险的效果。而在管理团队上,工银添颐债券基金继续由管理多只固定收益类产品的基金经理杜海涛来掌管。

  从产品设计来看,该基金为典型的股票型基金。与华商以往的股票基金在投资上略有差别:其一,投资策略上,基金采取自上而下的投资策略,这与华商以往的自下而上选股型投资策略不同。其二,投资理念上,注重优选具备长期价值的个股进行投资,这与以往注重高成长股也形成对比。而在投资方向的选择上与华商整体策略一致,继续看好新兴产业投资机会,关注民生以及区域发展这一长期主题。

  作为工银的强势品种,旗下债券基金还是有较好的投资价值。但就这只基金而言,有两点值得关注,其一生命周期理念相对国内市场接受度不高,而主观设定5年周期采取风险均衡操作的实际效果有待验证。其二,基金经理管理多只固定收益类基金,虽然整体投资业绩尚可,但是一人管理3只以上债券基金,在投资精力上有所分散,而投资效果也有可能受到影响。因此,投资者需要充分意识到。

  团队方面,华商在08年团队重建后,在整体投资风格和策略上有较大的进步,尤其是逐步形成了自己独特的投资风格,团队默契度也逐步提升,成为中小型基金公司中进步较大的一个。基金经理上,该基金由由华商新晋基金经理刘宏担任,其在资产管理研究上有较长的经验,自08年加入华商后,从研究员逐步提升至基金经理。

基金名称

  整体来看,在2011年市场风格逐步转向周期股后,基金在投资理念和操作上也做了积极的反思,主要是在产品的差异化和投资风格的多样华商。这样可以最大程度上避免策略对基金整体牵制过重。对于该基金,我们适度保持关注,因为基金在投资理念和风格上虽有新的尝试,但是在投资上仍和同系基金相差不大,因此,实际投资效果仍需观察。

工银瑞信添颐债券基金

基金名称

资产配置比

华商价值精选(630010)

目标资产配置比例为:债券等固定收益类资产不低于 80
%;股票等权益类资产不超过 20 %,现金类不低于 5% 。

资产配置比

投资理念

目标资产配置比例为:股票类: 60 %— 95
%,其中符合本基金定义的价值型股票类不低于 80% ;债券: 0 %— 35
%;现金类: 0-5%

借鉴生命周期理论,设计了五年为一个运作周期的运作模式。通过在每个运作周期内不同阶段制定不同的战略资产配置方案,使基金在每个运作周期内的风险收益水平逐步降低,以适应伴随生命周期变化的投资者偏好改变,满足投资者未来养老费用的支出需求为目标。

投资策略

业绩基准

深入的基本面研究,精选价值相对被低估、成长性受经济周期波动影响较小的优势企业。

五年期定期存款利率 +1.5%

投资理念

美高梅手机版登录4858,风险收益

基金将在充分把握我国的基本国情及国家经济发展政策的基础上,结合公司基本面研究,以长期发展的眼光捕捉中长线投资机会,实践价值投资理念。

低风险低收益

业绩基准

适合投资者

沪深 300 指数收益率× 75% +上证国债指数收益率× 25%

稳健投资者

风险收益

基金公司

中高风险高收益

工银瑞银基金

适合投资者

基金经理

积极投资者

杜海涛

基金公司

募集期间

华商基金

2011 年 7 月 8 日起至 2011 年 8 月 5 日

基金经理

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刘宏

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  • 基金专家江赛春专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

募集期间

2011 年 4 月 26 日 起至 2011 年 5 月 27 日

  广发中小板300(159907)及联接基金:中小盘风格指数

  【认购建议】一般关注

  【德圣点评】

  长期来看,中小板300具有比中小板指数类似的高成长性特点,中长期收益能力也明显优于其他指数。但是,指数基金本身具有的交易型投资特性决定了指数基金选时的重要性。在当前市场下,中小盘行业高估值状态导致其短期风险加大,这也意味着相关风格基金的投资业绩短期波动会加大,因此,阶段性性配置仍需谨慎。

  【产品特征】

  广发中小板300指数基金为一只典型的中小盘风格基金。也是广发基金在指数系产品中继广发中证500后的第二只中小盘基金。

  作为被动投资的指数基金,该基金以中小板300指数为跟踪标的,采取完全复制的策略对指数进行跟踪。其中中小板300指数是由300家具有代表性的中小板公司组成。该基金参考的主要是中小板300价格指数,代表了中小板80%以上的市值,能全面反映中小板市场走势。

  基金的投资类型决定了高风险高收益的属性,而中小盘风格波动更大,风险更是高于蓝筹风格指数。而从收益来看,在过去的六年中(2005-2010年),中小板指数累计涨幅超过5倍,远远超越同期上证综指和深证成指,是最具代表性的成长性指数之一,与同类风格的中证500指数相比,成长性更为突出(图1),尤其是在反弹上升的市场中。

  作为ETF家族新成员,广发中小板300同样具备ETF的交易优势。其一,基金通过股票换购的方式进行申购赎回,降低了基金的交易成本;其二,补票成本由投资人承担,最大避免频繁交易而造成的冲击成本;最后,基金资产不必预留5%的现金留存,让指数投资跟踪效率更高,提高投资收益水平。

  管理团队上,拟任基金经理陆志明是国内著名的指数研究专家,曾职于深圳证券信息有限公司,历任指数小组组长、指数部副总监、总监,在指数投资上有较长时间的研究经验,此次也是首次加入广发并管理指数基金。

基金名称

广发中小板300(159907),联接基金(270026)

资产配置比

目标资产配置比例为:基金投资于中小板 300ETF 的比例 :0-90% ;现金类:
0-5% ;

投资策略

采用完全复制的方法实现对中小板 300 价格指数紧密跟踪的被动式指数基金。

投资理念

中国经济和资本市场的长期发展,推动国内中小企业的长期快速成长 。

业绩基准

中小板 300 价格指数

风险收益

高风险高收益

适合投资者

积极投资者

基金公司

广发基金

基金经理

陆志明

募集期间

2011 年 5 月 9 日 起至 2011 年 6 月 3 日

  大摩多因子: 多因子量化选股,追求持续超额回报

  【认购建议】一般关注

  【德圣点评】

  大摩多因子是一只股票型基金,该基金的特别之处在于其量化投资策略,该基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略,结合适当的资产配置策略。尽管近两年国内量化基金涌现,但量化投资在国内市场发展还处于初期阶段,虽然冠以量化之名,但并非所以量化基金都按照严格的量化投资方法来进行投资运作,而且国内量化基金在业绩表现方面并未体现优势。而该基金所采用的大摩多因子阿尔法模型是建立在已为国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型的基础上,根据中国资本市场的实际情况,由摩根华鑫金融工程团队开发的更具针对性和实用性的数量化选股模型,这一量化投资策略能否助该基金为国内量化基金带来新的变化,值得期待。

  【产品特征】

  从基金产品的投资方向来看,大摩多因子是一只标准的股票型基金。而该基金的特别之处在于该基金的量化投资策略,该基金力求通过多因子量化模型方法,精选股票进行投资,力争获取超越比较基准的投资回报。该基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略,结合适当的资产配置策略。该基金所指数量化模型是建立在已为国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型的基础上,根据中国资本市场的实际情况,经摩根华鑫金融工程团队开发和修正的多因子阿尔法选股模型。

  该基金的拟任基金经理为张靖先生,历任平安证券历任权证研究员、数量研究员和风险经理、股票研究员、金融工程研究员、高级业务总监。2009年12月加入摩根华鑫基金,现任金融工程和风险控制部金融工程师,具备较为丰富的金融工程和风险控制研究经验,但并无基金经理任职经理。

  近两年来国内各类创新产品不断涌现,主打量化投资的基金也逐渐增多。但量化投资在国内市场发展还处于初期阶段,虽然冠以量化之名,但并非所以量化基金都按照严格的量化投资方法来进行投资运作。而且,国内量化基金在业绩表现方面并未体现优势,而量化策略的有效性也受到质疑。而该基金所采用的大摩多因子阿尔法模型是建立在已为国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型的基础上,根据中国资本市场的实际情况,由摩根华鑫金融工程团队开发的更具针对性和实用性的数量化选股模型,这一量化投资策略能否助该基金为国内量化基金带来新的变化,值得期待。

基金名称

大摩多因子

资产配置比

股票: 60%-95% ,债券: 0-40% 。

投资策略

多因子量化选股策略 。

投资目标

通过多因子量化模型方法,精选股票进行投资,在充分控制风险的前提下,力争获取超越比较基准的投资回报

业绩基准

中证 800 指数× 80% + 中证综合债券指数× 20%

风险收益

高风险高收益

适合投资者

积极投资者

基金公司

摩根华鑫

基金经理

张靖

募集期间

2011-04-15 至 2011-05-13

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