投资迎较好机会,债市机会大于风险

摘要:2010年以来央行调控举措密集出台,令中国内地资本市场备感压力。基金业内专家表示,2011年债市机会逐渐大于风险,当债券市场收益率水平回到较高水平时,投资人将迎来较好机会。
2010年以来,在通胀压力难以缓解的背景下,央行先后三次加息、八次…

  华商张永志:

  日前,嘉实基金发布研究报告认为,在当前通胀高企的情况下,当债券市场收益率水平回到比较合理或比较高的水平的时候,对于投资人来讲,实际上是一个比较好的投资时机。

2010年以来央行调控举措密集出台,令中国内地资本市场备感压力。基金业内专家表示,2011年债市“机会逐渐大于风险”,当债券市场收益率水平回到较高水平时,投资人将迎来较好机会。

  大市值转债值得关注

  嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜进一步分析指出,连日来北非、中东地区的政治动荡引发大宗商品价格大幅飙升,加剧了人们的通胀预期,如果债券市场再出现比较大的波动的话,往往是比较好的建仓时点。

  2010年以来,在通胀压力难以缓解的背景下,央行先后三次加息、八次上调金融机构存款准备金率。由于通胀水平短期内仍难回落,投资者普遍预期紧缩政策将会持续。

  华商稳定增利拟任基金经理张永志表示,未来一段时间关注重点是大市值转债,原因是其绝对价格比较低,保护比较充分,政府分红率比较高,估值较低的话未来正股下跌风险相对来说比较小。

  综合看来,嘉实对2011年债券市场的判断是:机会逐渐大于风险。在此时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利,因为可以获取纯粹的债券票面收益,一定程度上能够抵御通胀。   (方家喜)

  不过,正在发行的嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜认为,目前债券市场收益率水平已经包含了未来一至两次的加息预期。这意味着若央行未来继续加息两次以内,债券市场不会出现大的波动。

  光大保德信李阳:

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  “在当前通胀高企的情况下,当债券市场收益率水平回到比较合理或者比较高的水平时,对投资人而言,实际上是一个较好的投资时机。”王茜说,近日北非、中东地区政局动荡引发国际市场大宗商品价格大幅飙升,加剧了通胀预期。在这一背景下,一旦债券市场再现较大波动,往往意味着较好的建仓时点。

  指数难有趋势性行情

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  对于2011年债券市场的整体判断,王茜认为“机会逐渐大于风险”。在当下时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利,因为其纯粹的债券票面收益一定程度上能够抵御通胀。

  光大保德信中小盘股票基金经理李阳认为,因通胀压力继续存在,货币市场资金面总体偏紧,指数难有趋势性行情,总体维持区间震荡行情。具体的行业配置上,在纳入“十二五”规划的铁路网、能源网和信息网等行业中。

  在王茜看来,债券型基金拥有确定性投资机遇。单纯从息票收入看,AAA级短期融资券收益率已在4%以上,即使将债基全部组合配置为一年期的短期融资券,其收益率也与一年期定存基本持平。

  景顺长城佘春宁:

  另外,在相对安全的本金和利息收入保护之下,债券基金还可获得资本市场收益。

  债基投资机会临近

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  景顺长城稳定收益债券基金拟任基金经理佘春宁表示,虽然后续通胀水平仍会有波动,但在国家紧抓农田水利建设、粮食生产以及上调利率与存款准备金率等一系列政策调控措施的作用下,出现CPI持续走高、通胀失控的概率很小。下半年通胀会逐步走低,债券的配置价值是逐步显现出来。

  信诚曾丽琼:

  货基高收益率可能维持较长时间

  信诚货币市场基金拟任基金经理曾丽琼表示,在当前股票市场弱市震荡和货币政策从紧的市况下,投资者在资产配置中持有一定比例的货币基金,是非常必要的。估计货币市场基金的高收益率可能会维持较长时间,“因为从长远看,为抑制通货膨胀的恶化,准备金率和加息等货币政策还将多次出现,货币市场利率难以大幅回落。”

  嘉实王茜:债市机会大于风险

  嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜日前表示,调控最紧或者调控力度最大的时期已经过去,而且市场波动程度已经比较充分地反映了大家对未来政策调控或者CPI仍然维持比较高位的预期。整体来看,今年机会将大于风险。在此时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利。

  摩根士丹利华鑫袁航:

  未来市场“结构重于仓位”

  摩根士丹利华鑫基金研究总监、大摩消费基金经理袁航认为,目前控通胀比保增长更为重要,在高通胀、紧政策的市场环境改变之前,A股市场很难走出向上的突破性行情。市场调整的过程正是精选个股、逢低建仓的好时机。在建仓期内,投资人可按照“精选个股,兼顾市场”的思路进行布局,考虑到未来一段时间的市场特点将是“结构重于仓位”,低估值板块以及受益两会预期的新兴战略板块有望成为市场关注的重点。

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