第三关心四类集团,大摩华鑫基金陈晓(英文名:chén xiǎo)

摘要:大摩华鑫基金投资总监陈晓认为,当前市场受多重因素压制表现不佳,但下半年行情或比上半年乐观,大行业小公司等四类特点的上市公司是近期重点关注的投资品种。
陈晓认为,多种因素压制了当前市场的表现。政策面上,目前通胀压力依旧,政府的调控方向并未有变化,市…

  □本报记者 方红群 深圳报道

  □摩根士丹利华鑫基金[微博]专户理财部总监
 王建立

  大摩华鑫基金投资总监陈晓认为,当前市场受多重因素压制表现不佳,但下半年行情或比上半年乐观,“大行业小公司”等四类特点的上市公司是近期重点关注的投资品种。

  大摩华鑫基金投资总监陈晓认为,当前市场受多重因素压制表现不佳,但下半年行情或比上半年乐观,“大行业小公司”等四类特点的上市公司是近期重点关注的投资品种。

  回顾上半年,宏观经济总体表现出弱复苏的格局,一季度的企稳反弹一度让投资者对强复苏情景的出现充满了憧憬,但随后几个月份的疲弱表现证实了强复苏预期的落空。从5月份工业增加值来看,尽管国内房地产和汽车销售尚可,但是由于其他领域产能过剩的巨大压力,工业欲振乏力。总而言之,在去产能和去杠杆的背景下,短期经济强力上行的情形几乎难以看到。

  陈晓认为,多种因素压制了当前市场的表现。政策面上,目前通胀压力依旧,政府的调控方向并未有变化,市场担心紧缩会过度,导致经济增速持续下滑。资金面上,在紧缩政策下,流动性缩减,新股发行、上市公司再融资、国际板即将推出的预期,也让资金面承受一定压力。基本面上,4月份PMI数据已经开始掉头,原材料、资金成本、人力成本上升正在侵蚀企业的盈利,市场担心会出现“戴维斯双杀”。

  陈晓认为,多种因素压制了当前市场的表现。政策面上,目前通胀压力依旧,政府的调控方向并未有变化,市场担心紧缩会过度,导致经济增速持续下滑。资金面上,在紧缩政策下,流动性缩减,新股发行、上市公司再融资、国际板即将推出的预期,也让资金面承受一定压力。基本面上,4月份PMI数据已经开始掉头,原材料、资金成本、人力成本上升正在侵蚀企业的盈利,市场担心会出现“戴维斯双杀”。

  目前市场中的投资者基本形成了一致认同的看法,即在经济结构调整的过程中,中国潜在经济增长率的重心下移趋势将难以避免。短期的问题是,宏观经济在出现难得的弱复苏局面后,会不会因为政府推动工业周期品行业去产能周期而再次出现失速的可能,或者说,目前市场的关注点趋于开始担心宏观经济的下行风险。

  不过,他认为,下半年行情或比上半年乐观。“一旦这些影响市场的负面因素有所减少,风险得到释放,股市可能会迎来一个新的向上的周期。而且,从更长时间来看,伴随着城镇化进程和经济向内需主导转型,中国经济的发展前景是比较乐观的。”

  不过,他认为,下半年行情或比上半年乐观。“一旦这些影响市场的负面因素有所减少,风险得到释放,股市可能会迎来一个新的向上的周期。而且,从更长时间来看,伴随着城镇化进程和经济向内需主导转型,中国经济的发展前景是比较乐观的。”

  在“稳增长、调结构、防通胀、控房价”的平衡性政策导向下,一方面管理层不会释放过度宽松的政策信号,否则可能会导致产能的进一步过剩和恶化,但另一方面,进行结构性改革的前提是保持宏观稳定和就业稳定,尤其是在十八届三中全会即将召开的前后,有可能出台一系列的改革政策规划,稳定的经济增长格局是管理层愿意看到的经济环境,如果经济失速的风险果真显现,政策微调也是有可能的。总体来看,在稳中趋紧的政策环境中,短期经济将缺乏超预期的波动因素,即可能维持相对较弱的增长格局,出现显著恶化的态势可能性较小。

  陈晓透露,短期内对市场相对谨慎,同时也做好了准备,一旦市场形势好转,会迅速出击。他表示,“精选个股”依然是核心策略,目前最为关注的是四类上市公司:一是具备“大行业小公司”特征的上市公司,这样的公司成长起来会非常迅速,爆发力很强,同时行业空间也非常广阔;第二类是拐点性的公司;另外两类分别是通过资产注入或者重组进行外延式扩张的公司、主营业务价量提升的公司。

  陈晓透露,短期内对市场相对谨慎,同时也做好了准备,一旦市场形势好转,会迅速出击。他表示,“精选个股”依然是核心策略,目前最为关注的是四类上市公司:一是具备“大行业小公司”特征的上市公司,这样的公司成长起来会非常迅速,爆发力很强,同时行业空间也非常广阔;第二类是拐点性的公司;另外两类分别是通过资产注入或者重组进行外延式扩张的公司、主营业务价量提升的公司。

美高梅手机版登录4858,  展望三季度,由于经济基本面可能不温不火,而投资者本身更担心其下行风险,或者说市场情绪对风险的厌恶程度正在提升,此时资金面的紧张与否对资本市场的影响可能更大。我们判断三季度市场资金面将总体趋紧。

TAGS:华鑫大摩下半年可期重点公司行情四类关注

欢迎发表评论  我要评论

  具体而言,第一,在美国量化宽松政策将逐渐退出的预期下,美元有望走强,新兴市场的资金将总体趋向回流美国,对于人民币而言,当前升值的预期将减弱,甚至不排除出现贬值的可能,这意味着上半年外汇占款大幅增加的局面将难以持续;第二,当前政府进行经济结构调整的决心表现得越来越坚决,预计稳中偏紧的政策导向在三季度将继续贯彻,李克强总理在6月19日的国务院常务会议中指出,把稳健的货币政策坚持住、发挥好,合理保持货币总量,按照有保有压、有扶有控的原则,加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持,特别强调严禁对产能过剩行业违规建设项目提供新增授信;第三,三季度是信托、理财和地方融资平台集中偿付和展期的高峰期,在巨大的偿付压力和资金需求下,资金成本可能居高不下;第四,三季度IPO有望开闸,部分股市二级市场资金将分流至“打新”市场,同时三季度依然处于限售股解禁和减持高峰期,资本市场的资金面将面临较大压力。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  三季度资金面紧张将是导致大盘难有起色的核心因素,如果大盘出现系统性下跌,从而导致小盘成长股出现回调,那意味着对受益于经济结构调整和制度性改革的成长股进行逢低布局的机会将再次来临。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

相关文章